Licencia de forex: jurisdicciones, costes y requisitos

Qué permite la licencia

Una CIF puede recibir y transmitir órdenes, ejecutarlas, gestionar carteras, asesorar y, con el tramo de 750.000 €, negociar por cuenta propia en forex, CFD y otros instrumentos MiFID, y ofrecer todo ello en toda la UE y el EEE bajo el pasaporte MiFID II. Es la licencia de la UE que solicitan la mayoría de los corredores minoristas de forex y CFD.

Qué tramo de capital se aplica

El Reglamento de Empresas de Inversión fija tres tramos de capital inicial para toda empresa de inversión de la UE: 75.000 € para una empresa que ni mantiene dinero de clientes ni negocia por cuenta propia, 150.000 € para una empresa que mantiene dinero o valores de clientes, y 750.000 € para una empresa que negocia por cuenta propia o asegura emisiones. Un corredor que opera una mesa de negociación (un B-book) necesita el tramo superior.

Requisitos

• Una sociedad chipriota con su sede central y su gestión diaria en Chipre
• Al menos dos administradores ejecutivos y dos administradores no ejecutivos independientes (el principio de los cuatro ojos)
• Funciones de cumplimiento, prevención del blanqueo, gestión de riesgos y auditoría interna, cada una con una persona designada
• Una oficina física y personal en Chipre; la externalización sigue bajo supervisión de la firma
• Afiliación al Fondo de Compensación de Inversores

Documentos

• Un plan de negocio con proyecciones financieras a tres años
• El manual interno de operaciones y las políticas: cumplimiento, AML, riesgos, mejor ejecución, salvaguarda de los fondos de clientes, conflictos de intereses
• Cuestionarios, certificados de antecedentes penales limpios y certificados de no quiebra de accionistas, administradores y personal clave
• Prueba del capital inicial y de su origen

Pasos y plazo

CySEC debe resolver en los seis meses siguientes a una solicitud completa; las preguntas sobre un expediente incompleto detienen el plazo. Cuente con preparar primero el expediente, luego la revisión con sus rondas de preguntas, la decisión y las condiciones que deben cumplirse antes de empezar a operar.

Una vez obtenida la licencia

• Informes de adecuación de capital bajo el IFR y estados financieros anuales auditados
• Informes anuales de cumplimiento, AML y auditoría interna a CySEC
• Tasas de supervisión anuales y contribuciones al Fondo de Compensación de Inversores
• Comunicación de operaciones y gobernanza de productos bajo MiFIR y MiFID II

Qué permite la licencia

El permiso cubre la negociación de inversiones por cuenta propia o como agente, la intermediación, la gestión y el asesoramiento sobre CFD, spread bets y rolling spot forex para clientes británicos. Se aplican las normas de CFD minoristas: límites de apalancamiento, cierre por margen, protección frente a saldo negativo y prohibición de incentivos.

Qué tramo de capital se aplica

El requisito mínimo permanente es un suelo, no la totalidad del requisito: desde el primer día la firma necesita también un ICARA creíble, su propia evaluación del capital y la liquidez que exigirían sus riesgos y una liquidación ordenada.

Requisitos

• Una sociedad británica cuya dirección efectiva está en el Reino Unido
• Senior Managers bajo el SM&CR, cada uno aprobado para una función designada
• Un ICARA (evaluación de capital y liquidez) desde la autorización en adelante
• Dinero de clientes mantenido bajo las normas CASS cuando la firma lo custodia
• Protección del FSCS y el Financial Ombudsman Service para los clientes que reúnan los requisitos

Documentos

• Un plan de negocio regulatorio con proyecciones financieras
• El programa de supervisión del cumplimiento, las políticas contra la delincuencia financiera y AML
• Formularios de solicitud de Senior Manager con pruebas de idoneidad
• Prueba del capital y el ICARA

Pasos y plazo

La FCA debe resolver en los seis meses siguientes a una solicitud completa, o en doce meses en caso contrario. La mayoría de los solicitantes dedican varios meses a preparar el expediente antes de presentarlo.

Una vez obtenida la licencia

• Informes de capital y liquidez MIFIDPRU; el ICARA revisado al menos una vez al año
• Declaraciones regulatorias a través de RegData y cuentas anuales
• Resultados de la Consumer Duty y gobernanza de productos
• Tasas anuales de la FCA y contribuciones al FSCS

Qué permite la licencia

Los mismos permisos MiFID II que cualquier empresa de inversión de la UE, con pasaporte en toda la UE y el EEE: ejecución, gestión de carteras, asesoramiento y negociación por cuenta propia con el tramo de capital superior.

Qué tramo de capital se aplica

El Reglamento de Empresas de Inversión fija tres tramos de capital inicial para toda empresa de inversión de la UE: 75.000 € para una empresa que ni mantiene dinero de clientes ni negocia por cuenta propia, 150.000 € para una empresa que mantiene dinero o valores de clientes, y 750.000 € para una empresa que negocia por cuenta propia o asegura emisiones. Un corredor que opera una mesa de negociación (un B-book) necesita el tramo superior.

Requisitos

• Una sociedad maltesa con su dirección efectiva en Malta
• Administradores idóneos, un responsable de cumplimiento, un gestor de riesgos y un MLRO aprobados por la MFSA
• Una oficina física y personal local
• Afiliación al Sistema de Compensación de Inversores

Documentos

• Un plan de negocio con proyecciones a tres años
• Políticas de cumplimiento, AML, riesgos, mejor ejecución y activos de clientes
• Cuestionarios personales y verificación de antecedentes de propietarios, administradores y personal clave
• Prueba del capital y de su origen

Pasos y plazo

La MFSA celebra una reunión previa a la solicitud y después la revisión formal dentro del plazo de seis meses de MiFID II desde un expediente completo.

Qué permite la licencia

Una licencia AFS con las autorizaciones para negociar y crear mercado en derivados y contratos de divisas para clientes minoristas y mayoristas en Australia. Los emisores minoristas de derivados OTC cumplen requisitos financieros adicionales (ASIC Instrument 2022/705 y Regulatory Guide 166).

Requisitos

• Una sociedad australiana o una sociedad extranjera registrada
• Responsible managers con la cualificación y la experiencia que ASIC espera
• Mecanismos de cumplimiento, afiliación a la AFCA para conflictos y mecanismos de compensación (seguro de responsabilidad profesional)
• Dinero de clientes gestionado bajo las normas de dinero de clientes y de información

Documentos

• Las pruebas básicas: descripción del negocio, competencia organizativa, recursos financieros
• CV, referencias y verificación de antecedentes de los responsible managers
• Planes de gestión de riesgos y de cumplimiento

Pasos y plazo

ASIC evalúa la solicitud según su kit de licencias y su carta de servicios; el plazo depende de la integridad de las pruebas y de las preguntas de ASIC. Le damos una estimación tras la consulta.

Qué permite la licencia

Emitir derivados OTC, incluidos CFD y forex con margen, por cuenta propia a clientes sudafricanos requiere autorización ODP; comercializarlos requiere una licencia FSP de categoría I con la categoría de producto de derivados. La mayoría de los corredores tienen ambas.

Requisitos

• Una sociedad sudafricana con oficina local y personas clave
• Administradores y personas clave idóneos; funciones de cumplimiento y de riesgos
• Los criterios ODP: gobernanza, gestión de riesgos, clasificación de clientes, comunicación a un registro de operaciones
• Solidez financiera y los requisitos operativos de la FAIS

Documentos

• Plan de negocio, estructura del grupo y contrapartes
• Políticas: gestión de riesgos, conflictos, dinero de clientes, AML (FIC Act)
• Pruebas de idoneidad de cada persona clave

Qué permite la licencia

La licencia cubre la intermediación en derivados extrabursátiles (OTC), contratos de materias primas OTC y divisas al contado para clientes en los EAU fuera de las zonas francas financieras: recibir y ejecutar órdenes de clientes y compensarlas. El bróker debe cobrar el margen de cada tramo antes de una orden, valorar las posiciones a precios de mercado cada día y publicar sus niveles de margen para cada contrato y divisa. Una firma que solo presenta clientes a un bróker con licencia o promociona sus servicios necesita en su lugar la Fifth Category (Arranging and Advice), con un capital desembolsado de 500.000 AED.

Requisitos

• Una sociedad constituida en los EAU, una sucursal de una sociedad extranjera o una sociedad de zona franca cuando la ley de la zona lo permita, con una actividad limitada a las actividades financieras autorizadas
• Capital desembolsado de al menos 30 millones de AED (se aplica el capital más alto cuando una firma tiene más de una categoría)
• Una sede central física y efectiva
• Un responsable o gestor de la categoría, un responsable de cumplimiento y un responsable de gestión de riesgos, cada uno de los cuales cumple los estándares de idoneidad y honorabilidad de la CMA
• Una guía de gobierno corporativo, una guía de organización y personal, una guía de registros y un plan de negocio a tres años con los ingresos y gastos previstos
• Recursos para cubrir al menos los gastos del primer año según el plan de negocio

Pasos y plazo

Dos fases. La CMA resuelve sobre la aprobación inicial en un plazo de 20 días hábiles desde una solicitud completa; el solicitante dispone después de 6 meses, prorrogables una vez, para cumplir las condiciones de la licencia. La CMA resuelve sobre la propia licencia en un plazo de 30 días hábiles desde una solicitud completa. La licencia es válida hasta el final del ejercicio financiero y se renueva cada año.

Una vez obtenida la licencia

• Informes trimestrales revisados por el auditor externo en los 45 días siguientes a cada trimestre, y un informe anual en los tres meses siguientes al cierre del ejercicio
• Renovación anual de la licencia de la categoría y de cada actividad autorizada
• Extractos de cuenta trimestrales a los clientes, con los datos de contratos, márgenes y posiciones que enumera el reglamento

Qué permite la licencia

Una Authorised Firm del DIFC puede negociar inversiones, incluidos los contratos por diferencias y el rolling spot forex, por cuenta de sus clientes. Negociar como agente sitúa a la firma en la Category 3A prudencial; negociar por cuenta propia, incluso como matched principal, la sitúa en la Category 2. Los clientes minoristas requieren una anotación (endorsement) en la licencia. La DFSA denomina Restricted Speculative Investments a los CFD apalancados y al rolling spot forex: antes de que opere un cliente minorista, la firma evalúa la conveniencia y entrega una advertencia de riesgo independiente que indica el porcentaje de sus cuentas minoristas que perdieron dinero, actualizado cada trimestre.

Qué capital se aplica

El capital base es un mínimo: el requisito de capital es el mayor entre el capital base, el mínimo basado en los gastos cuando se aplica y el requisito basado en la actividad cuando se aplica (PIB 3.5.2). Una firma que tiene o controla dinero de clientes necesita una anotación adicional.

Requisitos

• Una persona jurídica o una partnership: una entidad del DIFC mantiene en el DIFC su sede central y su domicilio social, y una sucursal, su centro principal de actividad
• Un Senior Executive Officer, un Finance Officer, un Compliance Officer y un Money Laundering Reporting Officer, cada uno de ellos un Authorised Individual aprobado; el SEO, el Compliance Officer y el MLRO, residentes en los EAU
• Protecciones para clientes minoristas: márgenes mínimos del 3,3% (principales pares de divisas), 5% (otros pares, principales índices, oro), 10% (otros índices y materias primas), 50% (tokens cripto) y 20% (otros activos)
• Cierre por margen al 50% del margen depositado, y pérdidas limitadas a los fondos de la cuenta de trading

De qué dependen las tasas

La tasa de solicitud se duplica para un grupo con varios niveles o miembros en dos o más jurisdicciones, una sociedad holding del DIFC, un regulador de origen sin memorando de entendimiento con la DFSA, o cuando la DFSA pasa a ser el supervisor consolidado o principal del grupo. La tasa anual del primer año es la tasa de solicitud prorrateada por los meses que quedan del año.

Pasos y plazo

La DFSA aspira a tramitar la mayoría de las solicitudes en 120 días; el plazo depende de la naturaleza, la escala y la complejidad de la solicitud y de la rapidez con que se respondan las preguntas. Una solicitud favorable recibe primero una carta de decisión de principio (in-principle); la licencia llega una vez que la firma está inscrita en el DIFC Registrar of Companies, está capitalizada y cumple las condiciones de la carta. Las normas no fijan ningún plazo legal.

Una vez obtenida la licencia

• Declaraciones prudenciales y las pruebas de capital y liquidez del PIB
• La tasa anual, con su parte basada en los gastos
• La advertencia de riesgo para minoristas, actualizada al menos cada trimestre con el porcentaje de cuentas con pérdidas

Qué permite la licencia

La licencia cubre la negociación de valores, incluidos derivados y CFD, para clientes de todo el mundo. La FSA señala que no supervisa el mercado de divisas al contado en sí (lo hace el Banco Central de Seychelles); la licencia de dealer es la que tienen los corredores de forex y CFD.

Requisitos

• Una sociedad nacional de Seychelles con oficina local
• Administradores idóneos y al menos un representante con licencia de securities dealer
• Un responsable de cumplimiento y procedimientos contra el blanqueo bajo la AML/CFT Act
• El capital desembolsado de 100.000 US$, depositado en un banco con licencia
• Seguro de responsabilidad profesional y cuentas de clientes segregadas

Documentos

• El formulario de solicitud de la FSA y el plan de negocio con proyecciones
• Cuestionarios personales, certificado de antecedentes penales y referencias de propietarios, administradores y representantes
• Políticas: cumplimiento, AML, riesgos, fondos de clientes
• Prueba del origen del capital desembolsado

Pasos y plazo

La FSA comprueba primero que la solicitud esté completa y publica estándares de servicio para sus plazos de respuesta. Le damos una estimación tras la consulta.

Una vez obtenida la licencia

• Tasa de licencia anual y estados financieros auditados
• Declaraciones trimestrales y cumplimiento AML continuo
• Un representante con licencia en plantilla en todo momento

Qué permite la licencia

Un investment dealer de servicio completo ejecuta y negocia valores, incluidos forex y CFD, para clientes minoristas e institucionales, sin aseguramiento. El aseguramiento eleva el capital a 10.000.000 MUR.

Requisitos

• Una Global Business Company con dos administradores residentes en Mauricio y su cuenta bancaria principal en Mauricio
• Una management company con licencia como administradora y domicilio social
• Un responsable de cumplimiento, y un MLRO y un MLRO adjunto independientes del consejo
• Un auditor aprobado por la FSC; fondos de clientes segregados
• Prueba del capital de 1.000.000 MUR en el mes siguiente a la licencia (GBC)

Documentos

• La solicitud a la FSC con un plan de negocio y proyecciones a tres años
• Diligencia debida del cliente sobre cada accionista, administrador y directivo
• Políticas: cumplimiento, AML, conflictos de intereses, TI y continuidad del negocio
• Detalles de la plataforma de negociación, los proveedores de liquidez y la custodia de los fondos de clientes

Qué permite la licencia

Un money broker de Labuan pone en contacto a compradores y vendedores en los mercados monetarios y de divisas a cambio de una comisión. Actúa solo como intermediario: sin negociar por cuenta propia, sin creación de mercado y sin CFD sobre nada fuera de los mercados monetarios y de divisas. Se puede añadir la intermediación de activos digitales, con apalancamiento 1:1.

Requisitos

• Una oficina operativa en Labuan con personal de finanzas, registros y una persona de contacto
• Al menos dos miembros del consejo; administradores y principal officer idóneos
• Tres años de experiencia en money broking, o una letter of awareness del regulador de origen
• Capital depositado en un banco de Labuan o Malasia, acreditado ante la Autoridad
• Contrapartes reguladas: proveedores de liquidez, custodios y proveedores de pagos

Documentos

• Formulario LFB-MB con el plan de negocio y las proyecciones financieras
• Diligencia debida sobre accionistas, administradores y el principal officer
• Políticas de cumplimiento, AML/CFT, riesgos, tecnología y dinero de clientes

Una vez obtenida la licencia

• Estados financieros auditados en los seis meses siguientes al cierre del ejercicio
• Dinero de clientes segregado y conciliado mensualmente; retiradas en tres días hábiles
• Aprobación previa para cambios en el plan de negocio, participaciones del 10%, administradores y externalización
• Tasa de licencia anual antes del 15 de enero

Qué permite la licencia

La clase A cubre valores de deuda y divisas, la clase B añade derivados como futuros y opciones, la clase C añade acciones, materias primas y metales preciosos. La clase D, para activos digitales, requiere las clases A, B y C y presencia física en Vanuatu con personas clave en la isla.

Requisitos

• Una sociedad de Vanuatu con agente registrado, y los requisitos de presencia física de la Comisión
• Un gestor con licencia y administradores y titulares reales idóneos
• Detalles del origen de los fondos usados para pagar el capital (Financial Dealers Licensing Act, sección 4)
• Mecanismos de gestión de riesgos, custodia y externalización según las directrices de la VFSC
• Evaluación de riesgos y políticas AML/CFT

Documentos

• El formulario de solicitud de la Principal's Licence y los cuestionarios personales
• Plan de negocio, proyecciones financieras y estructura organizativa
• Pasaportes notarizados, justificante de domicilio y certificados de antecedentes penales

Una vez obtenida la licencia

• Tasa de licencia anual de 500.000 VT antes de la fecha de aniversario
• La fianza permanece en la Comisión; solo se libera tras la revocación y un preaviso de 90 días, sin reclamaciones pendientes de inversores
• Cuentas auditadas y cumplimiento AML/CFT continuo

Qué permite la licencia

La categoría 1A (negociación como agente) conviene a un corredor STP; la categoría 1B (negociación por cuenta propia), a un creador de mercado. La intermediación, la gestión, el asesoramiento y la custodia son categorías aparte con sus propias tasas.

Requisitos

• Una business company de las IVB con un representante autorizado en las IVB
• Al menos dos administradores idóneos; altos cargos y accionistas significativos aprobados
• Un responsable de cumplimiento y un MLRO, con políticas AML/CFT
• Recursos de capital adecuados al plan de negocio y a los riesgos, con el compromiso de no redomiciliarse sin consentimiento
• Seguro de responsabilidad profesional cuando la FSC lo exija

Documentos

• El formulario de solicitud, el plan de negocio y las proyecciones financieras
• Cuestionarios personales y diligencia debida sobre propietarios, administradores y directivos
• Políticas: cumplimiento, AML, riesgos, activos de clientes, reclamaciones

Una vez obtenida la licencia

• Tasas anuales antes del 31 de marzo; estados financieros auditados
• Declaraciones prudenciales y notificación de cambios significativos
• Declaraciones de sustancia económica y de titularidad real

Qué permite la licencia

Una licencia de securities investment business cubre la negociación, la intermediación, la gestión y el asesoramiento para cualquier cliente. Una Registered Person solo puede atender a personas sofisticadas, personas de alto patrimonio y ciertos fondos y entidades, por lo que conviene a corredores institucionales y profesionales más que minoristas.

Requisitos

• Una sociedad de Caimán o una sociedad extranjera registrada con domicilio social
• Accionistas, administradores y altos cargos idóneos
• Un responsable de cumplimiento AML, un MLRO y un MLRO adjunto
• Fondos y bienes de clientes contabilizados por separado de los propios de la firma
• Sustancia económica cuando la actividad es la gestión de fondos

Documentos

• La solicitud a CIMA a través de REEFS, con documentos societarios y un organigrama
• Cuestionarios personales e identificación certificada de cada titular real y directivo
• Una lista de clientes o las categorías de clientes, y el plan de negocio

Qué significa para un corredor

Durante años, los corredores registraron sociedades en San Vicente porque no se exigía licencia. La FSA puso fin a ello en enero de 2023: una sociedad que negocia o intermedia forex debe ahora presentar al registrarse una licencia aprobada de otra jurisdicción, y las sociedades existentes tuvieron hasta marzo de 2023 para cumplir. Por sí sola, una sociedad de San Vicente es, por tanto, un corredor no regulado, y los bancos y proveedores de pagos la tratan como tal.

Cuándo sigue teniendo sentido

• Una sociedad del grupo junto a una entidad con licencia (en Seychelles, Mauricio, Chipre u otro lugar)
• Una sociedad holding o tecnológica que no trata con clientes
• Costes de funcionamiento bajos y un registro rápido a través de un agente registrado

Qué significa para un corredor

Las Islas Marshall registran sociedades nacionales no residentes y LLC a través de International Registries, pero no tienen régimen de licencias para el forex minorista. Una sociedad de las Islas Marshall que ofrece negociación al público no está regulada, y la mayoría de los reguladores extranjeros la tratan como tal.

Cuándo sigue teniendo sentido

• Una sociedad holding para un grupo con licencia
• Una sociedad tecnológica, de marketing o de tesorería que nunca trata con clientes

Qué dice el banco central de las Comoras

La Banque Centrale des Comores afirma que la Anjouan Offshore Finance Authority y Anjouan Corporate Services, al igual que la Mwali International Services Authority, no están reconocidas en la Unión de las Comoras y no tienen autoridad legal para expedir licencias financieras o bancarias. Añade que no se ha expedido en las Comoras ninguna licencia de forex («Brokerage License»), de activos virtuales ni de apuestas y juegos de azar online, y que cualquier pretensión de ejercer estas actividades al amparo de una licencia comorana que ella no haya expedido es fraudulenta y expone a las partes a acciones judiciales. Advierte al público y a las entidades financieras contra hacer negocios con entidades que operan con estas licencias. En 2022 remitió a las llamadas autoridades insulares a las fiscalías de Moroni, Mutsamudu y Mohéli.

Qué permite la licencia, según MISA

MISA afirma que concede licencias a sociedades de correduría internacional en Mohéli, con controles de idoneidad de administradores y accionistas y políticas AML/KYC, y publica un registro de titulares de licencia. No ofrece pasaporte a ningún mercado de clientes que exija una licencia local, y los bancos y los proveedores de pagos y de liquidez que lean la advertencia del banco central pueden rechazarla.

Requisitos

• Una IBC de Mwali con agente y oficina registrados
• Administradores y accionistas idóneos, con certificados de antecedentes penales
• Políticas AML y KYC y un plan de negocio con proyecciones

Qué dice el banco central de las Comoras

La Banque Centrale des Comores afirma que la Anjouan Offshore Finance Authority y Anjouan Corporate Services, al igual que la Mwali International Services Authority, no están reconocidas en la Unión de las Comoras y no tienen autoridad legal para expedir licencias financieras o bancarias. Añade que no se ha expedido en las Comoras ninguna licencia de forex («Brokerage License»), de activos virtuales ni de apuestas y juegos de azar online, y que cualquier pretensión de ejercer estas actividades al amparo de una licencia comorana que ella no haya expedido es fraudulenta y expone a las partes a acciones judiciales. Advierte al público y a las entidades financieras contra hacer negocios con entidades que operan con estas licencias. En 2022 remitió a las llamadas autoridades insulares a las fiscalías de Moroni, Mutsamudu y Mohéli.

Qué permite la licencia, según AOFA

El sitio web de AOFA afirma que la licencia permite a una sociedad promocionar, alojar y operar una plataforma de trading de forex e intermediar en acciones, CFD, forex y materias primas. Caduca cuando la sociedad deja de estar constituida en Anjouan. AOFA no publica ningún requisito de capital, tabla de tasas ni plazo de tramitación.

Antes de confiar en ella

• El banco central, la única autoridad de la Unión que concede licencias a entidades financieras, afirma que no expidió ninguna licencia de forex y advierte contra hacer negocios al amparo de una
• Las propias condiciones de AOFA excluyen, entre otros, Australia, Francia, los Países Bajos, España, el Reino Unido y Estados Unidos
• Dos sitios web afirman ser cada uno el sitio oficial de AOFA; el banco central nombra a ambos