Uma corretora é um negócio tecnológico que, por acaso, é regulado. Os seus clientes nunca veem o seu escritório; veem a plataforma, a área de cliente e a rapidez com que o dinheiro circula. Esta parte enumera todos os sistemas de que uma corretora precisa, em dois grupos: aquilo que os clientes utilizam e aquilo que liga a corretora ao mercado. Termina com as normas que os reguladores esperam que um sistema de negociação cumpra.
Aquilo que o cliente utiliza
O sítio web
Dez a quinze páginas, redigidas para responder às perguntas que um trader tem antes de abrir conta: os instrumentos, os tipos de conta, os spreads e swaps, a regulação, os métodos de depósito e levantamento, o aviso de risco. O sítio web é a primeira coisa que um regulador e um prestador de pagamentos analisam, pelo que os seus termos, a sua divulgação de riscos e os dados da sua licença têm de coincidir com o pedido.
A área de cliente (trader room)
O portal onde o cliente se regista, verifica a identidade, abre contas reais e de demonstração, deposita, levanta, transfere dinheiro entre contas, descarrega a plataforma e abre um pedido de suporte. A verificação de identidade, os limites de depósito e o registo de auditoria de cada movimento de dinheiro estão aqui; é o coração da compliance da corretora.
O CRM
A visão que as equipas de vendas e de suporte têm de cada lead e de cada cliente: de onde vieram, o que fizeram, quem falou com eles e o que lhes foi prometido. Uma corretora sem CRM não consegue gerir uma equipa de vendas nem um programa de retenção, nem provar a um regulador como tratou um cliente.
O sistema de parceiros (IB e afiliados)
Os introducing brokers e os afiliados trazem uma grande parte dos clientes de uma corretora de retalho, em troca de uma comissão sobre o volume ou de um pagamento por cliente. O sistema de parceiros acompanha as referências, calcula as comissões em vários níveis e paga-as. É o canal de aquisição mais eficaz da corretora e tem de ser auditável.
A plataforma de negociação
O software em que o cliente negoceia: gráficos, ordens, posições e histórico da conta. Uma corretora licencia-o junto de um fornecedor de plataformas em vez de o desenvolver; o MetaTrader 5 continua a ser o mais utilizado, e o cTrader, o DXtrade, o Match-Trader e outros concorrem na execução, nas aplicações móveis e nas condições de licença. Uma marca branca da plataforma de uma corretora existente é a entrada de menor custo; uma licença de servidor completa é a via independente.
Aquilo que liga a corretora ao mercado
- O servidor da plataforma: a metade da plataforma do lado da corretora, alojada num centro de dados próximo do do fornecedor de liquidez, com uma cópia de segurança. Contém as contas, os preços e as ordens.
- A bridge ou agregador: o software entre o servidor da plataforma e os fornecedores de liquidez. Envia as ordens do A-book para execução, devolve os preços e permite à corretora mudar de fornecedor, acrescentar margens e definir que grupos de clientes são transmitidos.
- A ligação FIX: o protocolo do setor para ordens e preços. Os fornecedores de liquidez cotam e executam via FIX; a bridge comunica nesse protocolo em nome da corretora.
- O fornecedor de liquidez: um prime of prime ou um banco que cota os preços e executa o fluxo do A-book ao abrigo de um acordo de liquidez, mediante um depósito.
- O motor de risco: numa mesa de negociação ou num modelo híbrido, o software que vigia a exposição por cliente, instrumento e livro, e move o fluxo entre os livros ou cobre-o.
- Integrações de pagamento: a gateway e os prestadores de pagamentos ligados à área de cliente, para que os depósitos cheguem e os levantamentos saiam por cartão, transferência bancária e métodos locais.
As normas que um sistema de negociação tem de cumprir
A lista de verificação seguinte resulta das normas que os reguladores definem para os sistemas de negociação eletrónica; a National Futures Association dos Estados Unidos redigiu a versão mais clara, e todos os reguladores sérios esperam o mesmo. Confronte a sua plataforma com ela antes de pedir uma licença.
1. Segurança
- Autenticação: verificar e testar cada método de início de sessão de clientes e pessoal, incluindo a autenticação de dois fatores.
- Cifragem: todas as ligações entre cliente, plataforma e servidor cifradas e testadas.
- Autorização: direitos de acesso por função, para que um comercial não possa tocar numa operação nem um dealer num levantamento.
- Testes: testes de intrusão, verificações da robustez das palavras-passe e segurança física no centro de dados, com procedimentos escritos e pessoal formado.
2. Capacidade
- Procedimentos escritos para o tratamento e a execução atempados das ordens, e para as reclamações sobre ambos.
- Revisões de capacidade pelo menos uma vez por ano e sempre que se preveja um aumento do volume, com um teste de esforço antes do lançamento.
- Recuperação de desastres e redundância: um servidor de reserva, um plano para uma interrupção e uma forma de aceitar ordens por telefone se o sistema falhar.
- Informação prévia aos clientes sobre o que pode afetar o desempenho e sobre como contactar a corretora durante uma interrupção.
- Aviso imediato de problemas operacionais: no sítio web, por e-mail e mensagem, e através de uma linha gravada.
3. Controlos de crédito e de risco
- Procedimentos escritos que impeçam os clientes de abrir operações para além do seu capital próprio ou dos limites da corretora.
- Controlos de conta que bloqueiem automaticamente as ordens acima de limites predefinidos por capital próprio, moeda, dimensão e tipo de ordem.
- Controlos de sistema que assinalem anomalias e padrões que sugiram uma avaria.
- Acompanhamento das posições próprias da corretora e do efeito que um movimento do mercado teria no seu capital.
4. Conservação de registos
- Cada ordem e cada evento de conta registados e conservados durante o período fixado pelo regulador.
- Relatórios de lucros e perdas por cliente, mensais e anuais, realizados e não realizados, ordenáveis pela pessoa que apresentou ou gere a conta.
- Relatórios diários de negociação: ordens, execuções, gestores de fundos, ajustes de preços e eventos invulgares, como interrupções ou mercados rápidos.
- Relatórios de fim de mês sobre o número e a dimensão das transações para as taxas de avaliação, quando se apliquem.
5. Integridade da negociação
- Preços: preços de compra e de venda que acompanhem o mercado, e spreads que se mantenham como anunciados, salvo em mercado volátil.
- Slippage: baseado em condições reais de mercado, simétrico e mais raro nos pares estáveis do que nos voláteis.
- Liquidação e rollovers: preços de liquidação uniformes e uma política escrita sobre o cálculo dos encargos overnight, indicando as fontes.
6. Revisão periódica
Pelo menos uma vez por ano, reveja a segurança do sistema, os seus controlos de risco, os seus registos e a equidade da sua execução; documente as conclusões e as medidas corretivas; comunique-as à direção de topo e ao responsável de compliance; e conserve o relatório para o regulador.
O que vem a seguir
A parte 4 trata da licença: onde as corretoras apresentam o pedido, o que os reguladores pedem e como os níveis se comparam. As decisões tecnológicas aqui descritas alimentam diretamente esse pedido, porque o regulador analisa a plataforma, a bridge e os controlos de risco no âmbito dele.
Fontes
Temas
- Corretagem forex
- Tecnologia
- Compliance
